Сегодня более трех миллионов наших соотечественников инвестируют свои средства в ценные бумаги - кто-то самостоятельно совершая операции на бирже, кто-то покупая и продавая паи инвестиционных фондов, а кто-то вложив накопительную часть пенсии в негосударственные пенсионные фонды.
Итоги 2010 года
В январе - апреле 2010 г. фондовый рынок продолжал по инерции двигаться вслед за улучшивщимися статистическими показателями макроэкономики. Его поддерживал спад рыночных рисков и рост долгосрочных инфляционных ожиданий, которые стали следствием антикризисных мер государственных органов. Однако в мае - июне произошел довольно существенный спад активности инвесторов, который был вызван сокращением инвестиционной активности в реальной мировой экономике, что стало в определяющей мере следствием завершения периода действия ряда важнейших госпрограмм стимулирования спроса в США. Сказался и рост инвестиционных рисков на фоне падения рынка госдолга стран Еврозоны.
В конце 3-4 квартала 2010 г. мы вновь наблюдали циклическое восстановление отложенного спроса в экономике. Проявилось стремление банков к наращиванию кредитных позиций, поскольку банки несколько улучшили свои балансы за последние кварталы. Появилось стремление бизнеса к расширению рыночной доли, увеличению капитала, повышению эффективности. Это стимулировало спрос на фондовом рынке.
Прогнозы на 2011 год
По прогнозам аналитиков, спрос на рынке акций в ближайщие кварталы будет далеко не столь стабилен, как это наблюдалось во 2-4 кв. 2009-начале 2010г. С одной стороны, мы наблюдаем усиление признаков "перегрева" отдельных отраслей азиатских экономик, что отражается в росте инфляции. Азиатские Центробанки и Минфины будут в начале года стремиться снизить риски инфляции как ужесточением своей денежной политики, так и с помощью мер административного сдерживания чрезмерно активного притока "горячих" денег на региональные рынки.
С другой стороны, риски долгового сектора развитых стран, как государственного, так и корпоративного, никуда не исчезли. Приток инвестиционного капитала на высокодоходные сегменты рынка, такие как рынок акций, параллельно ведет к оттоку капитала из сферы "качественных" низкодоходных активов госдолга, бумаг корпоративных эмитентов с высокими рейтингами надежности. Таким образом, возникает - и довольно быстро - новый цикл рыночных рисков.
То, что мы можем наблюдать при таком стечении обстоятельств, свидетельствует о принципиально новом поведении рынка в условиях кризиса и проведении антикризисных мер.
Интерес инвесторов к вложениям в реальный, производственный сектор будет расти. Этот сектор вложений не приносит быстрого, значительного дохода, но он и более надежный для инвесторов исходя из предпосылок, указанных выше. Это позитивный долгосрочный сигнал для экономики, но для рынка акций в среднесрочном периоде эта ситуация ведет к нестабильности притока инвестиционных средств.
В результате в первой половине 2011 г. рынок, возможно, будет нестабилен. Скажется вероятное повышение ставок и введение мер, регулирующих приток капитала ЦБ и правительствами ряда развивающихся стран, долгосрочные риски роста инфляции в которых за последние кварталы увеличились. На динамике рынка вновь отразится неопределенность в европейских финансах, особенно это может проявить себя в первые месяцы года, когда страны Еврозоны размещают большой объем госдолга. Скажется влияние политики количественного ослабления ФРС, которая будет стимулировать спрос на "качественные" активы.
В тоже время к середине года ситуация на рынке рисковых инвестиций станет улучшаться, отражая спад среднесрочных инфляционных и инвестиционных опасений, рост опережающих макроэкономических индикаторов после их возможного спада в начале года. На рынке сохранится стремление компаний к консолидации, рекапитализации, расширению бизнеса. Долгосрочные инфляционные опасения, в отличие от среднесрочных, будут стимулировать инвестиционную активность. Рост капитализации российского рынка акций на основе макроэкономического анализа и данных ожидаемой финансовой отчетности компаний эмитентов может в 2011 г. оказаться равен 20% - 40%.
Среди возможных лидеров рынка на ближайшие кварталы аналитики прогнозируют акции компаний нефтегазового сектора и банков.
Значительное число акций других секторов экономики растут уже давно и довольно заметно приблизились к своим справедливым уровням оценки, рассчитанным на основе их финансовых показателей. На этом фоне новая поступающая на рынок денежная ликвидность будет в большей мере, чем в последние кварталы, распределяться между "дешевыми" бумагами предприятий ТЭК и банков.
Чтобы получить по-настоящему серьезный доход от инвестиций в акции российских компаний, необходима определенная теаретическая и практическая подготовка. Получить ее можно обратившись в учебный центр одной из инвестиционных компаний.
